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港口业：2011年中期综述及三季报前瞻|pt电游厅官网

发布时间：2020-12-09 来源：pt游戏下载54088

12上半年主要港口上市公司营业收入增速仅为17.1%，净利润增速仅为5.2%。这是因为去年同期经常损益过大。

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从毛利水平来看，主要上市公司的毛利保持稳定，一、二季度行业平均毛利约为39%。ROE呈稳步上升趋势，整体资产运营效率也有所提高，现金流更好。

从港口吞吐量来看，上半年主要上市公司权益吞吐量为8.7亿吨，比去年同期增长12%，是导致上半年营业收入快速增长的主要原因，港口集装箱比重增长幅度较小。从港口业务结构来看，港口仍然有很多集装箱业务，收益约占60%。但是综合物流业务的毛利贡献度正在大幅提高，港口也在发生一定程度的变化。

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港口业务的多样性在前进过程中，但振幅和工程进度比较快。我们预计2011年第三季度主要上市公司港口集装箱业务吞吐量增速。上航集团约占10%至12%，宁波港占15%至17%，连云港约占25%至27%，深圳港约占-1%。预计前三季度港口主要上市公司的收入增速约为19%，净利润同比增长8%左右。

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预计连云港、厦门港、南京港、重庆港九等上市公司第三季度也将保持较高的净利润增速。由于港口短期发展仍然严重依赖吞吐量增长速度，我们期待短期内具有较好发展前景的重庆港区、港、永久港、连云港、宁波港等。

多年来比较，未来港口转型是港口上市公司发展的必然趋势和自由选择，在转型过程中，我们对厦门港、宁波港、上港集团等寄予厚望。从融合评价来看，我们指出，目前港口评价比较高，融合基本面和目前评价来看，港口、上港集团、宁波港具有一定的投资价值。风险通知：全球和国内经济经常出现增长率下降，吞吐量增长率高于预期。

港口竞争激化，否定党竞争增强。。

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